参考消息网6月6日报道 据美国《华尔街日报》网站6月4日报道，十年来，货币市场一直受美元升值的影响。但是，没有永恒的王国。
与华尔街很多人的预期相反，随着高低起伏的通货膨胀数据促使投资者缩减对降息的押注，美元今年再次升值。
与其他货币相比，美元币值仍低于2022年的峰值，当时志在必得的美联储正在加息。但是，按照通胀调整后的价格，它仍处于历史高位。比如，按照国际清算银行的数据，美元币值仅比时任美国总统理查德·尼克松1971年终结黄金可兑换性时略低10%。自20世纪80年代强硬派央行行长的典型代表保罗·沃尔克担任美联储主席以来，美元从未如此持续坚挺。
1985年，美元大幅升值，导致美国官员担心它对美国国内制造商造成冲击。备受关注的是，他们在纽约广场饭店与英国、德国、法国和日本官员举行的一次会议中同意协调美元贬值。到了1988年，美元损失了实际币值的三分之一。
如果特朗普赢得11月的美国总统选举，相似情形可能再次以较小幅度上演。他的经济顾问过去曾提议使美元贬值，以缩小美国贸易逆差，特别是美元对人民币的汇率。
也许更重要的是，美国以外的地方经济增长正在加速。历史上，这曾为美元贬值提供了条件。近期的经济数据显示，欧元区和日本终于开始好转，而且中国的经济复苏似乎势头渐强。
所有这些表明，现在是美元投资者考虑增加向海外转移投资的一个好时机。
美元贬值通常会促进全球经济增长。约一半贸易发票和四分之三非银行债务是以美元计价的，这意味着无论美国货币何时贬值，新兴国家都会受到提振。
即便美元贬值是经济增长范围扩大的效应而非原因，它也仍然是国际股票市场行情看涨的信号。蒸蒸日上的欧洲股市就是一个好例子。
自全球金融危机以来，海外股市未曾经历过多少这种看涨行情。随着通胀调整后的美元币值自2009年年底以来上涨了35%，跟踪北美之外发达市场的明晟欧澳远东指数仅收益了约200%，而标普500期货指数约为500%。2020年至2021年年中，在美元近期唯一一次贬值中，受科技巨头收获疫情收益的支撑，美国股市涨幅更大。
可以理解的是，这促使投资者停止争论，而是把所有鸡蛋都放到了美国篮子里。
当然，美元实际汇率与过去相比有所上升，这或许多少有点欺骗性：调整通胀因素是比较棘手的，因为大多数产品并非跨境交易。比如，的确有着巨大影响的能源领域，得益于21世纪第一个十年的页岩油革命，美国已从一个净进口国变成一个净出口国。
此外，华盛顿最近转向工业政策的变化已经引发了一轮外国直接投资进入美国。经济理论还预测，华盛顿最近征收的关税应当会推高美元币值，而且近期的研究也在一定程度上支持了这种观点。
历史从来不会精确重演。投资者不应坐等广场协议后的巨额美元抛售。不过，他们也不应该认为美国货币会永远升值。（编译/郑国仪）
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