参考消息网7月9日报道 据《澳大利亚人报》网站7月4日报道,花旗银行的分析师提出一个新的黄金投资理论,黄金将更加闪耀。花旗称这个理论可以解释40多年来的金价走势,并预言未来一年左右金价将进一步上涨。
与此同时,黄金投机者正在等待美联储关于预期降息时机的消息,因为黄金价格历来与利率走势呈负相关。
花旗在一份新的研究报告中认为,公共和私营部门的投资需求可被视为推动金价上涨的最重要因素。这可以解释为什么在高利率的世界里,金价仍然居高不下。
花旗说:“这一框架的核心理念是,投资需求(既包括私营部门又包括公共部门)占金矿供应量的比例是黄金定价的主要驱动因素。2024年第一季度,各国央行的黄金投资需求已升至金矿供应量的85%,过去两年平均占70%以上,与那之前3年仅占25%的比例相比,大幅上升。各国央行的投资需求增加,远远抵消了美国实际利率上升带来的负面投资需求冲动。美国实际利率上升的情况要求金价升至历史新高,以摧毁珠宝需求并刺激废料供应。展望未来,我们预计黄金投资需求将上升,在未来12至18个月内吸收几乎所有的金矿供应量,支撑我们对2025年金价每盎司2700至3000美元的基本预测。”
目前,黄金价格为每盎司2361.61美元。
花旗说,黄金价格与私人(家庭)和公共(中央银行和政府)投资需求在矿山供应量中所占份额之间的关系是“强相关”。花旗表示,这在过去45年的年度基础上是正确的,在过去25年的季度基础上也是正确的。
花旗说:“随着投资需求在矿山供应量中所占份额的上升,黄金价格走高,压制珠宝消费,刺激珠宝废料供应,并激励黄金股东出售。相反,随着投资需求占矿山供应量的份额下降,金价下跌将刺激珠宝消费,抑制珠宝废料供应,抑制矿山供应量。对黄金的投资需求可以被视为私人和公共部门财富的一种分配。”
花旗说,自2022年第三季度以来,金价的表现大大超过了其与美国利率的历史负相关关系,打破了此前15年大部分时间里保持的强关联。
花旗称,这是因为利率“只是全球黄金投资需求的驱动因素之一(而且它们只与黄金投资需求的一些驱动因素相关)”。
美驰澳大利亚金融集团本周说,近期有多家经纪商上调了黄金的短期和长期定价。
美驰将创世纪矿业公司升级为买入建议,称其目前被低估了约35%,而阿尔凯恩资源公司被低估了34%。(编译/王海昉)
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